Теория реальных экономических циклов объясняет спады и подъёмы воздействием реальных факторов. В индустриальных странах это может быть появление новых технологий, изменение цен на сырьё. В аграрных странах — урожай или неурожай. Также толчком к переменам могут быть форс-мажорные ситуации (война, революция, стихийные бедствия).